2024年1-6月，中国铁建保持稳健发展态势：

• 新签合同额11006.22亿元，同比下降19.02%；
• 营业收入5161.37亿元，同比下降4.61%；
• 净利润149.58亿元，同比下降9.3%；
• 加权平均净资产收益率4.19%，较上年同期减少1.04个百分点；
• 经营性现金流净额-816.76亿元。

一、中国铁建业务分布

中国铁建业务板块为工程承包、规划设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流及其他业务。其中工程承包业务占比最高，营收占比超80%，规划设计咨询业务盈利能力最强，以1.55%的业务占比，毛利率高达42.35%。中国铁建打造核心竞争优势，大力拓展城市更新、水利水运、新能源、生态环保等新兴业务。

2024年1-6月，中国铁建境外业务营收为308.34亿元，同比增长5.28%；境内业务营收为4853亿元，同比下降5.17%，占营收的比重90%。中国铁健完善国内“1+N”主阵地和海外核心支柱市场清单式管理机制，经营质量和经营效能稳步提升。

三、中国铁建下属20家工程局2024年上半年业绩

本文选取中国铁建2024年中报披露的20家工程局进行比较分析。

1、中铁建20家工程局总资产

中铁建设总资产规模遥遥领先，中铁十八局增速最快

18家工程局实现总资产规模正增长，中铁十八局总资产增速最高，达19.7%。中铁十六局、中铁十八局、中铁城建、中铁二十四局、中铁二十三局和中国铁建港航局总资产规模均实现两位数增长。中铁十一局和中铁十九局总资产规模小幅下降。

中铁建设总资产规模超1000亿元，同比增长5.4%至1149.8亿元；中铁十四局总资产规模为956.4亿元，同比增长6.4%，排名第二；中铁十二局、中铁十六局、中铁十一局和中铁十八局均超700亿元。中国铁建港航局总资产规模最小，为206.1亿元，同比增长10%。

2、中铁建20家工程局净资产

中铁十一局净资产规模最大，中国铁建大桥局净资产增速最高

中铁十一局净资产规模达177.3亿元；中铁十二局紧随其后，净资产规模为153亿元，同比增长6.2%；中铁十四局、中铁建设、中国铁建电气化局、中铁十八局、中国土木和中铁二十局净资产规模超100亿元；中国铁建大桥局、中铁十九局、中铁十七局、中铁十六局、中铁城建、中铁二十二局、中铁二十三局净资产规模超60亿元。

中铁十四局、中铁十八局、中铁二十局、中铁城建、中铁二十一局和中铁二十五局净资产规模较上一年小幅下降，其余14家均有所提升。中国铁建大桥局、中铁十六局和中国铁建港航局净资产同比增速均超10%，分别为13.3%、11.8%和10.6%。

3、中铁建20家工程局盈利能力

中铁十一局净利润排名第一，中铁二十四局净资产收益率最高

净利润方面，2024年1-6月中铁十一局实现净利润为9.6亿元，同比增长10.5%；中铁十二局和中铁十四局净利润分别为7.4亿元和7.1亿元，排名二三位。中国铁建电气化局、中铁十八局、中国土木、中铁二十局、中铁城建、中国铁建大桥局和中铁二十四局净利润超3亿元。

2024年上半年8家工程局净利润负增长，其余12家均实现正增长，其中中铁二十四局和中铁建设净利润增长显著，分别同比增长29.9%和28.4%。

净资产收益率方面，中铁二十四局、中铁十一局、中铁十八局、中国铁建电气化局、中铁十五局、中铁十四局和中铁城建净资产收益率高于中国铁建的净资产收益率。

中铁二十四局净资产收益率为6.4%，较上年同期提升1.4个百分点，排名第一；中铁十一局和中铁十八局净资产收益率均超5%。半数工程局的净资产收益率较上年同期下降，中国铁建电气化局净资产收益率较去年同期下降2.2个百分点。

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