中国化学2024半年报一览：建筑安装板块14家子公司业绩如何？

2024-11-05

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中国化学刚刚披露2024年半年报，主要业绩指标如下：

全年新签合同额2035.7亿元，同比增长10.1%；
营业总收入910.4亿元，同比降低0.3%；
利润总额36.68亿元，同比降低0.5%；
净利润31.15亿元，同比降低2.4%；归母净利润28.39亿元，同比降低3.6%；扣非净利润30.5亿元，同比增长3.5%；
净资产收益率；4.81%
经营性现金流净额-45.71亿元，同比降低47.97亿元，降幅-2122.6%；

中国化学2024年上半年业绩

一、营收情况

近五年1-6月，中国化学营业总收入整体呈持续增长态势，由2020年的368.3亿元增至2024年的910.4亿元，年均复合增长高达25.4%。2024上半年打破营业总收入增长趋势，较2023年上半年同比降低0.3%。

二、净利润情况

近五年1-6月，中国化学净利润以21.7%的复合平均速度增长，由2020年的14.21亿元增至2024年的31.15亿元。从增速来看，2021年净利润增长速度最高，达到45.7%，2024年打破净利润增长趋势，较2023年上半年净利润同比降低2.4%。

三、经营性现金流‍‍‍‍‍

近五年1-6月，中国化学经营性现金流净额变化幅度较大，基本为净流出状态。2024年上半年，中国化学经营性现金流净额为-45.71亿元，净流出额较上一年同期增加47.97亿元，为近5年净流出额最多的年份。

四、业务情况

中国化学主营业务以化学工程为主，其占主营业务收入的81.81%，毛利率达到近10%，在主营业务中毛利率最高；基础设施是第二大主营业务，其占比为11.2%，毛利率5.8%；实业及新材料业务是第三大主营业务，其占比为4.9%，毛利率9.6%。

五、区域布局情况

2024年 1-6 月，公司境内实现主营业务收入 696.95 亿元，同比下降 3.17%，占主营业务收入的 77.13%，收入下降的主要原因是公司部分基础设施项目和环境治理项目本年完工，导致收入、成本下降。

2024年 1-6 月，公司境外实现主营业务收入 206.6 亿元，同比增长 10.04%，占主营业务收入的 22.87%，收入增长的主要原因是公司精心筹划组织施工，境外项目顺利推进带来收入增长。

中国化学下属建筑安装板块14家公司2024年上半年业绩

本文笔者对中国化学2024半年报披露的主要控股参股公司中以建筑安装为主要产品或服务的14家企业为对象进行比较分析。

1、总资产

中化七建总资产规模遥遥领先，中化学国际公司增速最快。

总资产规模方面，14家以建筑安装为主要产品或服务的公司中，中化七建规模最大，总资产达到179.7亿。中化三建、中化二建、中化六建、中化十四建、中化四建、中化十六建紧随其后，总资产均在100亿以上；中化十一建、中化十三建总资产规模近100亿；中化阿布扎比公司总资产规模不足1亿，其于2019年成立。

总资产增速方面，除中化学土木公司、中化十一建、中化迪拜公司和中化阿布扎比公司总资产同比下降外，其他公司均同比增长，其中3家公司均呈两位数增长，2家公司呈三位数增长；中化学国际公司总资产同比增速最高，为417.4%；中化学华谊公司次之，为380.1%；中化十六建第三，为20.3%。

2、净资产

中化七建净资产规模最大，中化学华谊公司净资产增速最高。

净资产规模方面，中化七建净资产规模最大为56.6亿元，约为第二名中化三建的1.3倍。第三名中化二建集团净资产为42.8亿元；中化六建净资产为38.5亿元；中化四建、中化十一建、中化十三建、中化十四建和中化十六建净资产均在20—30亿元之间；中化阿布扎比公司、中化学国际公司、中化学华谊公司净资产均低于10亿元，其中中化阿布扎比公司不足1亿元；中化迪拜公司净资产为负值。

净资产增速方面，11家公司的净资产均同比增长。中化学华谊公司增速最高，为298.5%；第二名中化十六建增速17.1%，第三名中化七建增速12.4%；中化六建增速为11%，中化学国际公司、中化学土木公司、中化二建集团、中化三建、中化四建、中化十三建、中化十四建增速均在10%上下。

3、盈利能力

中化七建净利润最高，中化国际公司净利润增速最高

净利润规模方面，中化七建净利润最高，为4.38亿元，约为第二名中化六建的1.5倍。中化十六建净利润第三，为2.28亿元；中化三建、中化四建、中化十一建、中化十四建净利润水平处在第二梯队，约为1—2亿元；中化学土木公司、中化十三建、中化学国际公司净利润不足1亿元；中化阿布扎比公司、中化学华谊公司净利润均为负数。

净利润增速方面表现差异较大。中化国际公司增速最高，为647.8%；中化二建集团、中化六建、中化十六建、中化阿布扎比公司均呈2位数增长；中化十四建增速为2.87%；中化学土木公司、中化三建、中化十一建、中化十三建、中化十四建、中化迪拜公司、中化学华谊公司的净利润呈2位数下降。

6家公司净资产收益率超5%，中化十六建净资产收益率最高，为8.6%。中化六建、中化七建、中化学国际公司净资产收益率处在第二梯队，约为7.7%；中化学土木公司、中化二建集团、中化三建、中化四建、中化十一建、中化十三建、中化十四建净资产收益率处在第三梯队，约为4%—5%之间；中化阿布扎比公司、中化学华谊公司净资产收益率为负。